5월 이후 대니머 사이언티픽과 관련된 추가 이슈가 몇 가지 있었습니다. 제가 확인 한 정보들과 이에 대한 판단을 설명드려 보도록 하겠습니다. 예전에 포스팅 한 내용은 아래에 링크하였습니다. 공매도 리포트 발간 후 급락했던 주가가 최근 며칠 간 다소 반등하고 있는데요, 그 원인도 아래에 제시해 드리는 자료로 인한 것으로 보입니다.
대니머 사이언티픽에 관한 예전 포스팅(지금 벌써 4번째 포스팅이네요.)
Spruce Point Capital의 공매도 리포트에 대한 대니머 사이언티픽(danimer scientific : DNMR)의 코멘트 및 의
대니머 사이언티픽에서 공매도 리포트에 대한 코멘트를 추가로 제시했습니다. 몇 문단 안 되는 짧은 이야기입니다. 뭔가 어쩌다 보니 제가 대니머 소식을 연재하고 있는 듯한 느낌도 드네요. 이
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1. 공매도 리포트에 대한 대니머 사이언티픽 CEO의 반박 기고문 게시(월 스트리트 저널)
대니머 사이언티픽 주가 하락의 주 원인이었던 공매도 리포트에 대한 대니머 사이언티픽의 반박 기고문이 월 스트리트 저널에 게시되었습니다.(기사링크 : https://www.wsj.com/articles/biodegradable-pha-is-a-good-green-choice-11620764452)
제가 생각하기에 이번 문제의 핵심은 PHA의 기능성(실제로 생분해가 되는가?)의 여부와 수익성(돈을 벌 수 있는 사업인가?)입니다. 이에 대한 대니머 측의 반박이 이번 기고문에 실려 있습니다. 관련된 내용을 인용하자면, 아래와 같습니다.
* PHA의 생분해성에 대한 해명 관련 부분
Danimer’s statement regarding product biodegradability noted that the company has been in “the field of bioplastic biodegradability for more than 15 years.” It claims to hold more than 150 granted patents and pending patent applications in more than 20 countries. Danimer also claims that it has a variety of customers, including “some of the world’s largest consumer brands, on our shared goal of addressing the global plastics waste crisis.” These customers have conducted “their own independent testing and have expressed confidence that Danimer’s Nodax provides a biodegradable, scalable, highly effective way to significantly reduce plastic pollution.”(출처 : www.plasticstoday.com)
제품 생분해능과 관련한 대니머의 진술에 따르면 이 회사는 "생물플라스틱 생분해 능력 분야에서 15년 이상 종사하고 있다"고 있으며 20개국 이상에서 150개 이상의 특허와 출원 보류 중인 특허권을 보유하고 있다고 주장했다. 대니머는 글로벌 플라스틱 폐기물 위기 해결을 위한 공동의 목표에 대해 "세계 최대 소비자 브랜드 중 일부"를 비롯한 다양한 고객을 확보하고 있다고 주장했다. 이들 고객은 "자체 테스트를 실시했으며 대니머의 Nodax(대니머가 생산하고 있는 생분해 플라스틱)가 플라스틱 오염을 크게 줄일 수 있는 생분해성, 확장성, 매우 효과적인 방법을 제공한다는 확신을 표명했다"고 밝혔다.
* 수익성과 관련된 해명
Regarding Danimer’s average sales price (ASP), the company claims that it is based on its actual sales of both PHA and PLA finished products to its customers. “As such, production figures in regulatory reports representing material in process are irrelevant to our ASP. . . . For reference, as previously disclosed, ASP for 2020 was over $2.70 per pound, which included an average price of over $2.75 per pound in Q4 2020. For Q1 2021, our ASP increased to over $2.85 per pound.”(출처 : www.plasticstoday.com)
다니머의 평균 판매가격(ASP)에 대해, 회사에서는 PHA와 PLA 완제품을 모두 고객에게 실제 판매한 결과에 기반한 것이라 주장하고 있다. "이와 같이 생산 재료를 나타내는 산업 보고서의 생산 수치는 ASP와 무관합니다. 참고로, 앞서 공개된 바와 같이 2020년 4분기 ASP는 파운드당 2.70달러 이상이었고, 이것은 파운드당 평균 2.75달러에 포함되었습니다. 2021년 1분기 ASP는 파운드당 2.85달러 이상으로 증가했습니다."
의견
대니머 측의 반박 중 눈여겨 보았던 것은 첫번째 부분, PHA의 생분해성에 대한 언급이었습니다. 사실 아주 새삼 스러운 것은 없지만, 대니머의 협력사들이 자체적으로 해당 물질의 능력을 테스트했고 그 능력은 인정한 결과 파트너십을 체결했다는 주장은 일리가 있어 보였습니다. 세계적인 국제 기업들이 간단한 테스트도 없이 파트너십을 체결했을 것이라고는 생각지 않습니다. 이러한 생각을 뒷받침 할 수 있는 뉴스가 최근에 있었기에 소개합니다.
2. 국제적 식품회사 MARS와 대니머 사이언티픽의 협력에 관한 홈페이지 게시물
5월 16일, MARS 홈페이지에 대니머 사이언티픽과의 협력에 관한 게시물이 게시되었습니다. 기존에 예정되어 있었던 대니머와의 파트너십을 그대로 이행한다는 내용이 확인된 것으로, 기존에 공매도 리포트에 제기되었던 여러가지 문제들이 해소될 수 있는 단초를 제공했다고 평가할 수 있을것 같습니다.
Danimer Scientific and Mars Wrigley plan to introduce Nodax® PHA into flexible and rigid packaging that reliably breaks down in both industrial composting facilities and backyard compost units, offering an enhanced value proposition for environmentally conscious consumers and retailers.(출처 :https://www.mars.com/news-and-stories/press-releases/mars-wrigley-and-danimer-develop-sustainable-packaging)
Danimer Scientific과 Mars Rigley는 산업 퇴비 시설과 뒤뜰 퇴비 유닛에서 모두 안정적으로 분해되는 유연하고 견고한 포장에 Nodax® PHA를 도입하여 환경에 민감한 소비자와 소매업체를 위한 향상된 가치 제안을 제공할 계획입니다.
위 내용은 새로울 것이 없지만, 이러한 게시물이 공매도 리포트가 발간된 지 한참 지난 뒤에 게시되었다는 것은 대니머의 협력사들이 가지고 있는 신뢰를 보여 주는 것이기에 의미가 있다고 판단됩니다. MARS와 대니머의 파트너십은 일단 2년간 체결 되었으며, 대니머는 이러한 파트너십을 기초로 꾸준히 CAPA를 늘리고 있습니다.
3. 지극히 개인적인- 의견과 의사결정
이 회사에 투자하기로 결심했을 때, 처음부터 단기적인 주가를 고려할 생각은 없었기 때문에 급격한 하락이 왔을 때에도 크게 동요하지는 않았었습니다. 다만 공매도 리포트의 내용이 사실로 들어나 회사가 상장 폐지된다거나 하는 상황을 걱정했었는데 지금까지의 추이로 보면 그럴 가능성은 높아 보이지 않았습니다. 이에, 최근 형성된 가격은 산업 전체의 미래를 보았을 때 저렴한 구간이라 판단하고 기존에 보유한 수량 만큼 추가로 매입하였습니다.(그렇다 해도 제 포트폴리오에서 아주 큰 비중은 아닙니다.) 앞으로 회사의 먼더멘탈과 관련된 치명적인 이슈가 제기되지 않는 한, 조금씩 추가 매입하고자 합니다.
* 개인적인 의견이므로 참고만 바랍니다.
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